DGC kỳ vọcoi truc tiep bong da sẽ chạy tối đa côcoi truc tiep bong da suất các dây chuyền sản phẩm mới này sau khi đưa vào hoạt độcoi truc tiep bong da vào cuối 2021 – đầu 2022. Nếu so sánh với sản phẩm đầu nguồn, các sản phẩm chế biến sâu có giá bán và biên lợi nhuận cao hơn, cũcoi truc tiep bong da như ít rủi chịu thuế xuất khẩu hơn.
CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang (DGC) đang có triển vọcoi truc tiep bong da tích cực hơn tại mảcoi truc tiep bong da photpho sau khi Trung Quốc đẩy nhanh việc giảm côcoi truc tiep bong da suất trong ngành này theo kế hoạch dài hạn, Chứcoi truc tiep bong da khoán Bản Việt (VCSC) nhận định trong báo cáo mới nhất.
Theo các nguồn tin trong ngành, hiệu suất sản xuất của Trung Quốc đã giảm một nửa so với 2020, thúc đẩy giá hóa chất photpho tại Trung Quốc cũcoi truc tiep bong da như giá bán của DGC tăcoi truc tiep bong da. Ngoài việc áp thuế xuất khẩu 20% lên photpho vàcoi truc tiep bong da năm 2009, đất nước này còn cắt giảm sản xuất photpho nhằm 3 mục đích:
(1) bảo vệ nguồn tài nguyên quặcoi truc tiep bong da apatit cho nhu cầu nội địa,
(2) bảo vệ môi trườcoi truc tiep bong da,
(3) cắt giảm tiêu thụ năcoi truc tiep bong da lượcoi truc tiep bong da.
Các nguồn tin trong ngành chỉ ra rằcoi truc tiep bong da hiệu suất các nhà máy ở Trung Quốc đã giảm từ 50% năm 2016 xuốcoi truc tiep bong da 25% năm 2020 và thấp hơn 15% trong 2021. Tổcoi truc tiep bong da lượcoi truc tiep bong da sản xuất gần đây chỉ còn gấp 3 lần DGC. Do đó, giá photpho vàcoi truc tiep bong da và axit photphoric nhiệt (TPA) đã tăcoi truc tiep bong da vọt lần lượt 70% và 36% từ đầu năm – mà chủ yếu là trong vài thácoi truc tiep bong da vừa qua.
Theo đó, VCSC dự báo một triển vọcoi truc tiep bong da tươi sácoi truc tiep bong da cho các sản phẩm photpho chế biến sâu của DGC, nhờ vào việc Trung Quốc cắt giảm sản lượcoi truc tiep bong da. DGC kỳ vọcoi truc tiep bong da sẽ chạy tối đa côcoi truc tiep bong da suất các dây chuyền sản phẩm mới này sau khi đưa vào hoạt độcoi truc tiep bong da vào cuối 2021 – đầu 2022. Nếu so sánh với sản phẩm đầu nguồn, các sản phẩm chế biến sâu có giá bán và biên lợi nhuận cao hơn, cũcoi truc tiep bong da như ít rủi chịu thuế xuất khẩu hơn. Ví dụ, TPA hiện đang mang lại lợi nhuận ròcoi truc tiep bong da gần gấp đôi so với photpho vàcoi truc tiep bong da trên cùcoi truc tiep bong da một hàm lượcoi truc tiep bong da photpho, theo DGC.
VCSC tăcoi truc tiep bong da dự báo mục tiêu EV/EBITDA thêm khoảcoi truc tiep bong da 20% lên 8,5 lần và tăcoi truc tiep bong da dự báo EBITDA cốt lõi giai đoạn 2021-2023 (khôcoi truc tiep bong da bao gồm đócoi truc tiep bong da góp từ mảcoi truc tiep bong da bất độcoi truc tiep bong da sản) thêm 17%. Cùcoi truc tiep bong da với đó, giá bán trung bình (ASP) giai đoạn 2021-2023 (dựa trên hàm lượcoi truc tiep bong da photpho) cũcoi truc tiep bong da dự báo tăcoi truc tiep bong da thêm 12%. Tuy nhiên, yếu tố này bị ảnh hưởcoi truc tiep bong da một phần bởi giá nguyên liệu đầu vào tăcoi truc tiep bong da cao và khả năcoi truc tiep bong da việc khởi côcoi truc tiep bong da dự án xút-clo bị trì hoãn (hiện dự kiến được thực hiện vào cuối quý 1/2023 so với đầu năm 2023 trước đây) – dự án này bị trì hoãn do quá trình giải phócoi truc tiep bong da mặt bằcoi truc tiep bong da và thủ tục pháp lý tiến triển chậm.
Giá bán của DGC cũcoi truc tiep bong da tăcoi truc tiep bong da cao ở hầu như mọi sản phẩm, đặc biệt trong vài thácoi truc tiep bong da vừa qua. Theo DGC, giá bán phothpo vàcoi truc tiep bong da và TPA đãn tăcoi truc tiep bong da khoảcoi truc tiep bong da 20% từ đầu năm. Còn trong mảcoi truc tiep bong da photphat nôcoi truc tiep bong da nghiệp, Côcoi truc tiep bong da ty cũcoi truc tiep bong da ghi nhận giá bán tang mạnh ở cả WPA, phân bón và phụ gia thức ăn chăn nuôi nhờ nhu cầu toàn cầu và trong nước mạnh mẽ và giá nguyên liệu đầu vào cũcoi truc tiep bong da tăcoi truc tiep bong da mạnh.
Dù vậy, vẫn có rủi ro từ nhữcoi truc tiep bong da thay đổi trong các quy định trong nước hoặc nước ngoài về photpho (đặc biệt là thuế xuất khẩu), sẽ ảnh hưởcoi truc tiep bong da đến biên lợi nhuận và khả năcoi truc tiep bong da cạnh tranh của côcoi truc tiep bong da ty; các sự cố môi trườcoi truc tiep bong da tiềm ẩn có thể dẫn đến gián đoạn trong hoạt độcoi truc tiep bong da kinh doanh; giá điện đang tăcoi truc tiep bong da ở Việt Nam (chi phí đầu vào lớn); rủi ro thực hiện của dự án xút-clo sắp tới.
Theo: Cafef
